ANALISIS STRUKTUR KEPEMILIKAN, CSR DISCLOSURE, STRUKTUR MODAL, KINERJA KEUANGAN, DAN MANAJEMEN LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRATEGI PERUSAHAAN SEBAGAI MODERASI PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATU BARA
Abstract
This study aims to analyze the influence of ownership structure, corporate social responsibility disclosure (CSRD), capital structure, financial performance, and earnings management on firm value, considering the role of corporate strategy. This study focuses on coal mining companies listed on the Indonesian Stock Exchange. Using a quantitative approach based on numerical data analysis through statistical methods, this study covers coal companies listed between 2020 and 2023. The sample consisted of 9 companies selected through a purposive sampling method. Data were collected from annual reports and sustainability reports available on the official website of the Indonesia Stock Exchange and the company websites. Data analysis was performed using SmartPLS software version 2.0. The results indicate that financial performance, earnings management, and capital structure have a positive and statistically significant impact on firm value. CSRD also has a positive and significant influence on earnings management. However, financial performance, ownership structure, and capital structure have a negative and significant influence on earnings management. CSRD was found to have a negative and significant influence on firm value. In addition, ownership structure and capital structure have a negative and significant impact on financial performance, while CSRD has a positive but insignificant influence on financial performance. Ownership structure also showed a positive but insignificant effect on firm value. This study ultimately revealed that corporate strategy moderated the influence of financial performance and earnings management on firm value.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan, pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan (CSRD), struktur modal, kinerja keuangan, dan manajemen laba terhadap nilai perusahaan, dengan mempertimbangkan peran strategi perusahaan. Studi ini difokuskan pada perusahaan pertambangan subsektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Menggunakan pendekatan kuantitatif berbasis analisis data numerik melalui metode statistik, penelitian ini mencakup perusahaan batubara yang terdaftar antara tahun 2020 hingga 2023. Sampel terdiri dari 9 perusahaan yang dipilih melalui metode purposive sampling. Data dikumpulkan dari laporan tahunan dan laporan keberlanjutan yang tersedia di situs resmi Bursa Efek Indonesia serta situs masing-masing perusahaan. Analisis data dilakukan menggunakan perangkat lunak SmartPLS versi 2.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan, manajemen laba, dan struktur modal memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. CSRD juga memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba. Namun, kinerja keuangan, struktur kepemilikan, dan struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan terhadap manajemen laba. CSRD ditemukan memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Selain itu, struktur kepemilikan dan struktur modal memberikan dampak negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan, sementara CSRD memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. Struktur kepemilikan juga menunjukkan pengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini akhirnya mengungkap bahwa strategi perusahaan mampu memoderasi pengaruh kinerja keuangan dan manajemen laba terhadap nilai perusahaan.
Full Text:
PDFReferences
Agustin, E. P., & Widiatmoko, J. (2022). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kualitas Audit terhadap Manajemen Laba. Owner : Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(1), 990–1002. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.707
Alhabsyi, A. K., & Hwihanus. (2024). Pengaruh Fundamental Makro, Fundamental Mikro, Struktur Kepemilikan, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di BEI tahun 2020-2022. JIMEK : Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahaan, 4(1), 14–21. https://doi.org/10.55606/jimek.v4i1.2665
Anggraini, S., & Widhiastuti, R. N. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Aktvitas Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Kompleksitas: Jurnal Ilmiah Manajemen, Organisasi Dan Bisnis, 9(1), 1–10. https://doi.org/10.56486/kompleksitas.vol9no01.16
Astuti, & Lestari, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Bidang Manufaktur. Owner : Riset & Jurnal Akuntansi, 8(3), 2484–2499. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2303
Bianca, S. L., & Hwihanus. (2024). Pengaruh Fundamental Makro, Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Kinerja Keuangan, Karakteristik Perusahaan dengan GCG sebagai Variabel Moderasi terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI. Akuntansi : Jurnal Riset Ilmu Akuntansi, 3(1), 141–158. https://doi.org/10.55606/akuntansi.v3i1.1473
Cahyani, Y., & Sinaga, N. N. (2024). Strategi Peningkatan Nilai Perusahaan: Peran Struktur Modal, Pertumbuhan, dan Kepemilikan Institusional. AKADEMIK : Jurnal Mahasiswa Ekonomi Dan Bisnis, 4(2), 828–836. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i2.835
Cristofel, & Kurniawati. (2021). Pengaruh Enterprise Risk Management, Corporate Social Responsibility dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 14(1), 1–12. https://doi.org/10.30813/jab.v14i1.2468
Dayanty, A., & Setyowati, W. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Variabel Ukuran Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa Dan Investasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). Magisma: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(2), 77–87. https://doi.org/10.35829/magisma.v8i2.85
Dewi, S. R., & Hidayati, C. (2023). Pengaruh Konservatisme Akuntansi dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Otomotif Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Tahun 2017-2021. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 2(1), 163–183. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v2i1.475
Erawati, D., Shenurti, E., & Kholifah, S. N. (2022). Analisis Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) dan Corporate Social Responsibility (CSR) yang mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 19(01), 01–10. https://doi.org/10.36406/jam.v19i01.539
Fadillah, B., Harimurti, F., & Sarwono, A. E. (2025). Analisis Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Penelitian Literature Review). Akuntansi’45: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 6(1), 184–192. https://doi.org/10.30640/akuntansi45.v6i1.4259
Fitria, C., & Meidiyustiani, R. (2023). Pengaruh Intellectual Capital, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Economics and Digital Business Review, 4(2), 85–100. https://doi.org/10.37531/ecotal.v4i2.733
Fitria, D., & Irkhami, N. (2021). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Umum Syariah. JIEI : Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(3), 1629–1643. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i3.3584
Goha, J. P. M., Rumokoy, L. J., & Roring, F. (2025). Pengaruh Growth Opportunity, Foreign Ownership, Dan Leverage Terhadap Firm Value Pada Sektor Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 13(3), 357–368. https://doi.org/10.35794/emba.v13i03.63562
Handayani, M., Tatyana, & Ayudia, R. (2025). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. REMITTANCE : Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perbankan, 6(1), 154–162. https://doi.org/10.56486/remittance.vol6no1.755
Hwihanus, H., Ratnawati, T., & Yuhertiana, I. (2019). Analisis Pengaruh Fundamental Makro dan Fundamental Mikro Terhadap Struktur Kepemilikan, Kinerja Keuangan, dan Nilai Perusahaan pada Badan Usaha Milik Negara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Business and Finance Journal, 4(1), 65–72. https://doi.org/10.33086/bfj.v4i1.1097
Karuniawati, Y., & Purwatiningsih. (2024). Peran Struktur Modal, Kebijakan Dividen dan Kepemilikan Manajerial dalam Meningkatkan Manajemen Laba. AKADEMIK : Jurnal Mahasiswa Ekonomi Dan Bisnis, 4(3), 1230–1241. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i3.916
Kesumastuti, M. A. R. M., & Dewi, A. A. (2021). Pengaruh Pengungkapan CSR terhadap Nilai Perusahaan dengan Usia dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi, 31(7), 1854–1866. https://doi.org/10.24843/EJA.2021.v31.i07.p19
Khoirunnisa, R., Hizazi, A., & Heriyani. (2025). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial, Good Corporate Governance, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. Journal of Innovation in Management, Accounting and Business, 4(2), 376–386. https://doi.org/10.56916/jimab.v4i2.1820
Lavanda, S. A. De, & Meiden, C. (2022). Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Dan Governance, 2(2), 94–109. https://doi.org/10.24853/jago.2.2.94-109
Lillah, M. S., & Yuyetta, E. N. A. (2023). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Komisaris Independen Sebagai Variabel Intervening. Diponegoro Journal of Accounting, 12(2), 1–15. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/38640
Lindawati. (2025). Pengaruh Intellectual Capital, Enterprise Risk Management dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Scientific Journal of Reflection: Economic, Accounting, Management, & Business, 8(3), 1172–1182. https://doi.org/10.37481/sjr.v8i3.1211
Lombo, R. M., Fauziati, P., & Hamdi, M. (2024). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan dan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Lentera Akuntansi, 9(1), 65–76. https://doi.org/10.34127/jrakt.v9i1.1147
Machmuddah, Z., Sari, D. W., & Utomo, S. D. (2020). Corporate Social Responsibility, Profitability and Firm Value: Evidence from Indonesia. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(9), 631–638. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no9.631
Manurung, L., & Ningsi, E. H. (2023). The Influence of Financial Performance and Profit Management on Company Value. Neraca Keuangan : Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 18(2), 101–114. https://doi.org/10.32832/neraca.v18i2.17209
Muzakkir, Naim, Y., Yusri, & Ahmad. (2024). The Influence Of Business Strategy And Good Corporate Governance On Corporate Sustainability Performance: Coal Mining Listed On The Indonesia Stock Exchange. Eduvest - Journal of Universal Studies, 4(11), 10725–10734. https://doi.org/10.59188/eduvest.v4i11.43687
Nafasati, F., & Hilal, M. (2021). Financial Performance on Firm Value With CSR As Moderated Variables. Economics & Business Solutions Journal, 5(1), 1–12. https://doi.org/10.26623/EBSJ.V5I1.3327
Nisrina, S., Tyas, I. W., & Wiwaha, A. (2022). The Effect of Good Corporate Governance and Ownership Structure on The Financial Performance of Manufacturing Companies in The Food and Beverage Sub-Sector. International Journal of Digital Entrepreneurship and Business (IDEB), 3(2), 92–101. https://doi.org/10.52238/ideb.v3i2.95
Nurfajri, A. A., Abbas, D. S., & Zulaecha, H. E. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kualitas Audit, Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Digital Bisnis : Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen Dan E-Commerce, 1(3), 16–30. https://doi.org/10.30640/digital.v1i3.374
Oktaviyah, N. (2024). Pengukuran Kinerja Keuangan: Pendekatan, Metode, dan Implikasinya dalam Pengelolaan Perusahaan. Bijac : Bata Ilyas Journal of Accounting, 5(3), 1–7. https://doi.org/10.37531/bijac.v5i3.7771
Palmi, R. B., & Putri, W. R. E. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Pasca Penerapan PSAK 73 pada Perusahaan Pertambangan di BEI (2020–2023). Economics and Digital Business Review, 6(2), 930–944. https://ojs.stieamkop.ac.id/index.php/ecotal/article/view/2373
Prihayu, W. S., & Fitria, A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi. JIRA : Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(5), 1–21. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5221
Putra, F., & Putra, A. A. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 14(1), 1–10. https://doi.org/10.35143/jakb.v14i1.4469
Putri, M. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Manajemen Laba Perusahaan. JPPISB : Jurnal Penelitian Dan Pengkajian Ilmiah Sosial Budaya, 2(1), 14–19. https://doi.org/10.47233/jppisb.v2i1.656
Putri, M. A., Anjelia, M., Fresty, K., Murtaib, A., & Rodiah, S. (2024). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Rentang Waktu 2019-2023. Jurnal Akuntan Publik, 2(1), 297–316. https://doi.org/10.59581/jap-widyakarya.v2i1.2736
Rachmah, A., & Iswara, U. S. (2023). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. JIRA : Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(3), 1–21. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5141
Rafiqi, M. T., Rokhmawati, A., & Rahmayanti, E. (2025). Pengaruh Green Finance, Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023. Jurnal Spektrum Ekonomi, 8(6), 199–203. https://eco.ojs.co.id/index.php/jse/article/view/1227/
Ria, M. C., & Prastyatini, S. L. Y. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure Dan Tax Planing Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi. Amnesty: Jurnal Riset Perpajakan, 4(2), 318–334. https://doi.org/10.26618/jrp.v4i2.6330
Riski, T. R., & Hadiya, A. U. (2023). Pengaruh Tobins Q, PBV, EPS dan Capital Gain Terhadap Harga Saham Pada Perusahan Retail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 25(1), 1–10. https://doi.org/10.47233/jebd.v25i1.723
Selfiyan. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening (Studi empiris pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2016-2019). ECo-Buss: Economy and Bussiness, 4(1), 10–28. https://doi.org/10.32877/eb.v4i1.213
Sugiono, J. (2020). Pengaruh Manajemen Laba, Tax Avoidance dan Kualitas Audit Terhadap Nilai Perusahaan. INSPIRASI: Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, 17(2), 294–303. https://doi.org/10.29100/insp.v17i2.1577
Sumaryono, & Rony, Z. T. (2024). Manajemen Strategis dan Kerangka Kerja Strategis. JEMSI : Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi, 5(3), 353–366. https://doi.org/10.31933/jemsi.v5i3.1850
Suryadi, D. (2022). Pengaruh Manajemen Laba, Leverage, Profitabilitas, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. JBE : Journal of Business and Economics, 7(2), 223–228. https://doi.org/10.35134/jbeupiyptk.v7i2.168
Tallane, Y. Y., & Kusuma, I. W. (2020). Analisis Indikasi Praktik Manajemen Laba (Studi Kualitatif Dengan Menggunakan Pendekatan In-Depth Interview Pada Auditor). ABIS: Accounting and Business Information Systems Journal, 8(1), 1–19. https://doi.org/10.22146/abis.v8i1.58817
Tarigan, H. S., & Manurung, A. A. (2025). Peran Corporate Social Responsibility Dalam Tanggungjawab Lingkungan Di Indonesia. JSSR : Journal of Science and Social Research, 8(2), 1334–1338. https://doi.org/10.54314/jssr.v8i2.3102
Wardoyo, D. U., Aisah, I., Masri, S. I., & Afriyani, V. (2023). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Manajemen Laba. COMSERVA : Jurnal Penelitian Dan Pengabdian Masyarakat, 2(9), 1818–1833. https://doi.org/10.59141/comserva.v2i09.584
Widodo, A., & Nugroho, B. H. (2022). Financial Performance on Firm Value With Corporate Governance as Moderating Variable. International Journal of Education and Social Science Research, 5(6), 100–112. https://doi.org/10.2139/ssrn.5260361
Yanto, D. O., & Wati, L. N. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Terhadap Determinasi Manajemen Laba Dan Strategi Diversifikasi. Jurnal Akuntansi, 9(1), 47–57. https://ejournal.utmj.ac.id/akuntansi/article/view/100
Yudha, A. M. (2021). Pengaruh Intellectual Capital, Ukuran Perusahaan, CSR, dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. JISAMAR : Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research, 5(2), 505–522. https://doi.org/10.52362/jisamar.v5i2.433
DOI: https://doi.org/10.56486/remittance.vol6no2.751
Article Metrics
Abstract view : 20 timesPDF - 6 times
Refbacks
- There are currently no refbacks.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
TERINDEKS OLEH :
 
